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美高梅4858mgm2亿出品延期兑付,交易布局存重大漏洞

中国证券报记者调查获悉,尽调报告出具的投资经理签名人为“方永存”。他是上海一磊资产管理有限公司综合管理部总裁助理,并不在大业资管21名员工之列。

然而,随着“工大高总”陷入重重经济纠纷,产品风险进一步加剧。

关联关系轻描淡写

一款名为“大通阳明18号集合资产管理计划”(简称“阳明18号”)的资管产品,曾因融资方名校股东背景,产品顺应潮流涵盖人工智能、人脸识别、人造肉、自贸区等众多光鲜标签,加上1.5年期年化收益率为8.3%,2.5年期年化收益率为8.8%,高于市场收益,吸引了大批高净值客户争相抢筹。

彼时,工大高总共持有*ST工新约1.70亿股,占后者股份总数的16.42%,是*ST工新控股股东,用于收益权转让回购的6600万股限售股股份仅占工大高总持有*ST工新股份总数的38.84%,占*ST工新股份总数的6.38%。

依据约定,股票触发警戒线或者平仓线后,光大信托要根据大业资管的指令来要求补仓。由于大业资管属于“工大系”的其中一员,这里面包含一连串复杂的关联关系,使得补仓行为举步维艰。时至今日,时间已过去8月有余,
阳明18号一期都无法兑付。

当时,大业资管投资决策委员会由5人组成,王波业为上海一磊董事长兼总经理,未在大业资管任职;唐国培为大业资管总经理,非大业资管董事成员;何显峰为大业资管董事、融资方工大高总总会计师、*ST工新董事;王琦、张宪均不是大业资管员工。

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这份漏洞百出的尽调报告到底是出自何人之手?

这其中,信托机构到底扮演着什么样的角色?在风险出现时为何不监控?在*ST工新股价跌至警戒线、平仓线时为何不及时止损?

而大通期货持有大业资管100%股权,大通期货控股股东为“哈尔滨工大集团风险投资股份有限公司”,该公司为“工大系”成员单位,法定代表人、董事长均为“张大成”,即当时*ST工新的董事长、法定代表人。

无法兑付的资管产品

关键词阅读:工大系 大通期货

而法院公告显示,北京朝阳法院依然向更名后的大业资管送达起诉状副本及开庭传票。

天眼查数据显示,上海一磊现已更名为“上海谦宏实业发展有限公司”,法定代表人为王波业。他持有上海谦宏30%股权,中天金融通过中天城投集团上海股权投资基金合伙企业持有上海谦宏64%股权。上海谦宏旗下成立了9家冠以“阳明”字样的子公司。

就是这样一款高额回报率的“吸金”产品,原本于2019年3月13日到期的产品,69名投资者合计2.25亿元投资款却迟迟等不到兑付。

多位投资者指出,大业资管代表全体投资者与光大信托签订了《信托合同》,他们事后才知该项目没有设置担保措施。

整个产品交易结构由大业资管作为管理人设立资管产品,大业资管将募集资金投资于光大信托设立的集合资金信托计划,该信托财产投资于哈尔滨工业大学高新技术开发总公司(简称‘工大高总’)所持有的*ST工新6600万股限售股股权收益权。

但时至今日,工商资料显示,大业资管已更名为“天津大业亨通资产管理有限公司”,一直由大通期货100%持股。

而尽调方表面是由上海一磊资产管理有限公司(简称“上海一磊”)出具,但大业资管起先的注册资本,是由大通期货与上海一磊共同出资成立。

一份漏洞百出的尽调报告引起了投资者的注意。

那么,光大信托的通道业务属于哪一类别的呢?我们不得而知。

然而,《尽调报告》依然给出整体评价:“工大高总治理规范、信用良好,企业总体发展形势向好。”颇具讽刺的是,不久后,工大高总就陷入了债务危机。

按照信托合同约定,6600万股股票设置警戒线(7.87元/股)和平仓线(6.67元/股),其中股票价值下降到警戒线时,“工大高”总应当在光大信托要求的期限内追加流通股质押,以补足价值缺口。

更诡异的地方在于,大业资管作为管理人,其投委会的成员中,不少均来自融资方工大高总。

自《资管新规》发布以来,监管层并未对通道业务采取“一刀切”的态度,银监会信托监督管理部主任邓智毅曾表示:“有一些善意的通道是必须鼓励的,但是我们反对进行空转、进行以钱赚钱,恶意的通道我们必须坚决进行遏制”。

尽调报告错误百出

2018年3月14日,*ST工新以资产重组为由停牌,并于2018年8月17日复牌,复牌后股价出现断崖式下跌,连续23个交易日跌停。

第16.2.10条称,本项目未设置担保措施,如交易对手到期不能回购标的股权收益权,则本项目因缺乏有效担保,无法通过其他方式变现信托财产,从而使委托人或受益人的信托利益遭受损失。

工商资料显示,大业资管的控股股东为大通期货,大通期货控股股东为“哈尔滨工大集团风险投资股份有限公司”,该公司法定代表人、董事长即为当时*美高梅4858mgm ,ST工新的董事长、法定代表人张大成。

最让投资者们难以接受的是:即便尽调报告隐瞒了工大高总的股权受限的事实,那么,大业资管作为受托方,为何没有要求对受让股权收益权的相关股票采取质押登记措施?

原标题:底层资产重复质押层层转卖 “工大系”2亿产品延期兑付

更让人惊讶的是,尽调报告、推介材料中称,工大高总所持有的工大高新限售股和流通股均未质押,若流通股质押,必须经过大业资管同意,以保证预留充足流通股作为约定补仓准备。

据相关资料显示,《光大·大通阳明18号集合资金信托计划之信托合同》(简称“《信托合同》”)条款载明:全体委托人共同指定大业资管作为本信托计划的委托人/受益人代表,光大信托作为受托人,该信托为事务管理类信托(即“通道业务”)。

“尽调报告混淆了会计主体与法律主体的差别,此次融资方是工大高总,在分析其偿债能力时,应该重点评估母公司的偿债能力”,10月18日,一位资深审计师说。

由于光大信托抽身离去,不再参与其中。使得投资者以侵权责任纠纷为由将大业资管、光大信托诉至法庭,案件目前均未开庭。

这6600万股限售股则来源于*ST工新的资产重组。2016年,*ST工新发行股份购买汉柏科技有限公司100%股权并募集配套资金,工大高总作为交易标的汉柏科技的股东获得股份对价以及参与募集配套资金认购,两次合计新增6611.56万股限售流通股,锁定期为36个月。

一个担保品既“出嫁”给了大业资管,又“再嫁”给了两融账户,尽调报告为何只字不提?究其原因,记者发现信托合同第16.2.10条称,本项目未设置担保措施。换句话说,大业资管未对担保品采取质押登记措施,而这部分担保品因又被“工大系”用作其在中信证券某营业部两融账户担保品,且两融账户已将这部分股票进行了冻结,最终当大业资管产品出现风险需要处置担保品时,出现担保品已经被其他机构司法冻结,而无法实现回购,致受托资产出现巨大损失的情况。

天眼查数据显示,截至10月19日,工大高总共涉及28起法律诉讼,多为借贷纠纷,该公司自2017年10月就被法院列为“失信执行人”——有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。

根据中国证券投资基金业协会官网公示的数据显示,阳明18号一期备案日期为2017年9月21日,到期日为2019年3月13日。

多个资管产品违约

但根据《期货公司资产管理业务管理规则》规定,期货公司资管产品不能投资非标资产,而股票收益权属于非标资产,因此,*ST工新通过资管公司(大业资管)
借助光大信托通道进行投资。

“工大系”自融乱象曝光

“工大高总”持有*ST工新16.42%股权,而哈尔滨工业大学(简称“哈工大”)持有“工大高总”100%股权,哈工大为*ST工新实际控制人。

2018年2月10日,*ST工新发布公告称,公司于2017年7月26日向重庆宗申资本管理有限公司借入贷款人民币2亿元,借款期限为三个月,年利率为8%,工大高总为借款提供保证担保。因这笔逾期的借款,工大高总持有的*ST工新3551.56万股股份被冻结。按照公告,*ST工新当时尚未清偿的借款本金1.9亿元。

带着疑问,记者采访了光大信托北京区域总部领导,相关负责人表示此项目为事务管理类信托,该项目完全根据委托人指令做好事务管理相关工作,不承担实质风险。

种种异常让阳明18号的投资者开始警觉:“工大系”是不是出问题了?

有消息称,光大信托已与大业资管签订《信托财产分配暨债权转让协议》,约定将《光大信托与“工大高总”之股权收益权转让及回购合同》项下转让方对债务人享有的债权,全部转让给大业资管,转让债权本金余额为2.25亿元。《信托合同》中约定的信托关系就此终止,光大信托解除信托责任。

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产品到期后,“工大高总”回购上收益权,大业资管赚取收益,光大信托收取通道费。

69名投资者购买的资管产品名为“大通阳明18号集合资产管理计划”,由大通期货全资子公司大业资管发行并担任管理人,拟募资规模4亿元(分两期,1.5年期为2.7亿元,2.5年期为1.3亿元)。所募资金投资“光大·大通阳明18号集合资金信托计划”,后者用于受让工大高总持有的哈尔滨工大高新技术开发股份有限公司6600万受限流通股股权收益。

一位信托资深人士对华夏时报记者表示,按照行业惯例,一般通道方不会对底层资产做尽职调查、贷后管理、检查等工作。这些都是委托人的责任,会在信托合同里约定清楚。多数情况下通道方仅仅负责事务管理职责,不负有兑付责任的。

近千页的一沓材料上,白纸黑字勾勒出一起隐秘的融资乱象:原本财务状况恶化的哈尔滨工业大学高新技术开发总公司,利用其持有的*ST工新股权收益权作为底层资产,通过关联方大通期货设立资管产品募资,69名投资者合计2.25亿元投资款由此借助信托通道最终流回工大高总。

中基协数据显示,大通期货共有30个资管产品备案。其中,多个产品已到期或违约。不仅如此,大业资管发行的其他资管产品违约的消息也屡屡见报。如今,工商资料显示大业资管已更名为“天津大业亨通资产管理有限公司”,一直由大通期货100%持股,并更换了公司办公地。

“大业资管工作人员仅两位,且何显峰为融资方工大高总总会计师,很难保证投资决策的客观公正,所谓决策只是为了项目投资流程需要,目的只是为了欺骗发行产品,以骗取出借人的投资款。”樊华说,不仅如此,大业资管本身就与融资方工大高总有关联关系,但大业资管仅在资管产品合同中做了简要说明,投资者事后才知晓投委会成员的构成。

值得注意的是,2017年3月16日,“工大高总”为开展融资融券交易与中信证券签署了《融资融券风险揭示书》及《融资融券业务合同》,将其持有的工大高新1.04亿股无限售流通股转入中信证券北京某营业部客户信用担保账户中。

中国证券投资基金业协会官网公示的数据显示,阳明18号一期成立日期为2017年9月14日,备案日期为2017年9月21日,到期日为2019年3月13日。

2018年1月31日*ST工新收盘价8.38元/股,随后股价一直下跌,直到2月7日,股价最低收于7.03元/股,此时已经处于回购合同约定的警戒线以下。

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不难看出,如此的利益“连环套”很难保证投资决策的客观公正性。记者多次拨打大业资管公司的电话,均无人接听。记者又试图拨打控股股东大通期货公司,相关负责人表示大业资管是其子公司,但对其内部管理情况并不是很了解。

“阳明18号”1.5年期年化收益率为8.3%,2.5年期年化收益率为8.8%——除了这些比较高的业绩比较基准吸引了投资者外,融资方的名校股东背景、控股上市公司、人脸识别、人工智能——众多的光鲜标签让投资者觉得风险较小。

“工大系”与他的资管公司

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