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美高梅4858mgm盛世大联取消A股上市计划改道H股,艳羡者紧补季报追风香江

  本报记者 庞华玮 广州报道

“三+H”首单落地。12月24日,君实生物在港交所挂牌上市。不过,两地交易表现却迥异:同股不同价,交易量差别巨大。

  8月28日,盛世大联(831566)在全国股转系统官网公告,向香港联交所递交境外上市外资股(H股)上市申请。至此,盛世大联成为续君实生物(833330)后第二家已被港交所受理IPO申请的新三板挂牌公司,并且是首个“新三板+H”金融股。

记者采访的人士表示,两地同股不同价存在投资机会,可以做套利,等待未来全流通的机会,两市差价扩大至20%以上方是投资的最好机会。

  值得注意的是,盛世大联最初计划赴A股上市,却在今年5月份终止了IPO辅导,转道香港上市。

12月26日,一家有意采取新三板+H股模式的新三板企业人士也向记者表示,正在加紧向香港联交所补充新一季财报。

  “三+H”方案受到关注,自4月份股转公司与港交所签署合作备忘录以来,盛世大联等7家企业已披露“三+H”计划。

同股不同价

  中途改道

历时半年,君实生物成为“三+H”第一股。君实生物-B此次上市共发行约1.59亿股,发行价格19.38港元,募资净额约29.44亿港元。

  盛世大联于2014年12月31日正式挂牌新三板,是一家保险中介公司,主营业务是车辆保险代理销售以及为银行等机构客户提供车管家汽车服务。公司最新招股书中自称“中国领先的汽车保险代理及B2B综合汽车后市场服务提供商”。

目前君实生物还处于巨额亏损阶段,并且这种亏损仍有扩大趋势。招股书显示,2016年、2017年、2018年1—4月,公司的研发费用分别达到了1.22亿元、2.75亿元和1.22亿元。而2016年—2018年1—4月分别亏损1.31亿元3.20亿和1.58亿元。

  自挂牌新三板后,盛世大联的业绩持续迅猛增长。2015-2017年,公司实现营收分别为2.40亿元、4.97亿元、8.97亿元,扣非后净利润分别为2716.86万元、4578.71万元、6761.16万元。

即使在今年港股新股破发频繁的情况下,这样亏损的成绩单也并不妨碍君实生物在香港受追捧。

  公开资料显示,挂牌以来,盛世大联一共成功进行过5次定增,共募资1.34亿元。截至2018年3月底,盛世大联股东人数为153名。目前盛世大联仍处于停牌状态,总市值17.39亿元。

其实,港股2018年前三季度新股上市首日破发率达51%,而上市后1个月内破发率达81%。

  8月23日,盛世大联H股首发申请获证监会受理。8月27日,港交所官网披露了盛世大联的上市申请文件,成为继君实生物后第二家以“三+H”的形式,向香港联交所递交H股上市申请的新三板公司。

不过,君实生物在港股上市首个交易日上涨22.55%。收于23.75港元,相当于人民币20.93元。

  公开资料显示,盛世大联本次发行的H股股数不超过发行后总股本的25%(未考虑超额配售权的行使)。

首日君实生物两地挂牌同时交易,表现却迥异。与港股受追捧不同,君实生物在新三板的股价收盘19.57元/股,大跌8.59%,当天新三板股价较港股打9.3折。

  值得注意的是,公司此前曾有A股上市计划。早在2017年3月7日,盛世大联就发布进入A股上市辅导的公告。

最新的数据显示,新三板较港股打折扩大至9.2折。

  不过,今年5月14日,盛世大联公告,正式取消A股上市计划改道H股。

对此,记者采访的多位业内人士都认为,目前两地差价很正常。“两地差价不是特别大,是非常合理的。”
12月26日,中科沃土基金董事长朱为绎表示。

  对于终止A股IPO,盛世大联公告的解释是:“目前,出于战略发展和资本布局调整的考虑,公司拟终止该首次公开发行股票并在主板上市的计划”。

当日,新鼎资本董事长张弛认为,造成这种同股不同价的原因主要是港股流动性好,有流动性溢价。简单来说就是,市场流动性好,一般价格会高,流动性差,价格就会低。

  对于发行H股,盛世大联公告表示:“为满足本公司业务发展需求,优化资本结构,进一步提高公司的资本实力和综合竞争力,深入推进公司的国际化战略,公司拟发行境外上市外资股(H股)并申请在香港联合交易所有限公司(以下简称‘香港联交所’)主板挂牌上市。”

南山投资创始人周运南表示,目前两市虽然有差价,但因为不是全流通,无法跨市场套利。同时两个市场的投资者结构以及投资风格也各不相同,所以目前不具备抄底机会。

  A股、红筹股、“三+H”股大PK

不过,朱为绎认为,“这种差价是存在投资机会,投资人其实可以做一个套利,比如说卖出港股,然后再买入新三板股票。然后等待未来全流通的机会,这是一种操作模式。”

  盛世大联舍A股就H股的选择,让许多人大跌眼镜,难道H股的魅力竟然悄悄超越了新三板企业心心念念的A股?

张弛表示,“港股是公允价格,比新三板价格高,新三板确实是低估了。”

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