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基金销售牌照身价暴涨,基金销售牌照炒至9000万

华泰保兴成长优选基金顺势发行,基金经理沙里淘金忙

财通基金频频亏损不通财,总经理王家俊接连

  旗下新三板基金违规巨亏 遭投资者追讨

投研能力“不足”权益基金成亏损“重地”

  财通基金被市场耳熟能详还要起源于该公司在上市公司定增项目中的大手笔。根据报道,2016年7月27日,乐视网(3.48
-9.14%,诊股)宣布以45.01元/股的价格完成近48亿元的定增,该方案被财通基金和其他几家基金公司瓜分了76%的份额,财通基金获配3910.24万股(17.6亿元)。2017年8月21日,乐视网10转10股。截止2018年6月26日,乐视网收盘价仅为3.69元,财通基金的定增目前浮亏超过八成。

资料显示,财通证券是其大股东,杭州市实业投资集团和浙江瀚叶股份有限公司分列其后。从2017年的行业排名看,财通证券的总资产排名在近百家券商里排名第25位,也算是比较靠前的,但在公募基金的支持上则没有丝毫建树,而且杭州是阿里巴巴的发源地,财通基金在这个带有浓烈互联网基因的城市里同样没有得到助力,其货币基金产品的多年缺失或是实例。

摘要:近日,财通基金公司发行的一只混合型产品结束募集,虽说由其权益投资总监领衔操盘,但在过往业绩并不亮眼的情况下,该产品的前景还是备受投资者质疑。不仅如此,在2015年新三板行情火爆与A股定增产品狂发之时,财通基金发行的多只专项产品频频高位进场,如今…

其风格是偏向大金融行业和医药,对于消费行业中的白酒、家电等强势股完全忽略。而白酒股在4月份之后的A股回调中相对抗跌的多。其重仓的东方财富虽然在一季度大涨60%,但二季度至今股价下跌32%,波动非常大,美年健康已经跌破了一季度最低价,年轻基金经理在稳定性上能力偏弱。

  从财通多策略升级混合的持有人结构变动来看,截止2017年9月8日,该基金的总份额还是46.47亿份,而到了下一个披露日的2017年12月31日,就缩水为27.18亿份,降幅近一半,净资产也随即降为25.65亿元。

在2016年时,乐视网发布定增,每股价格为45.01元,三家参与定增的基金公司中就有财通。到2018年中旬,财通参与的这次定增已经亏损八成,如今乐视网的价格仅有1.65元,而且退市已经是大概率事件。可截止2019年一季度,在乐视网的前十大流通股东中,财通基金旗下的富春定增1076号、富春定增1061号两个资管计划依然持有该股超过4000万股。国金证券2015年以每股24元定增,财通参与其中,此后依然亏损累累。

  2017年11月24日,谈洁颖开始负责参与财通多策略升级混合(501015)和财通多策略精选混合(501001)两只权益类产品的管理工作,与前任基金经理合作管理上述两只基金,但前者的任职回报为-7.14%、大幅跑输-4.73%的同类平均水平,后者的任职回报也仅为0.46%。

正是权益投研人才的缺失让财通基金的权益产品也表现不佳。从公司旗下所有基金累计业绩看,半数是亏损的,数量为17只,而除了2只是债券基金以外,其余都是权益基金。财通福盛定增定开混合也很明显是个定增的产品,2017年1月份成立时正是上轮牛市的初期,但截止到2017年12月31日净值还是小幅亏损。

  不仅如此,财通基金旗下还有财通福瑞、财通福盛和财通福鑫等几只专门参与A股定增的产品,但截至6月26日,这三只基金的累计净值分别为:0.8345元、0.8204元、0.9085元,全部低于1元。

直到2014年牛市爆发,其净利润才在这一年达到了8,531.03万元,第一次实现盈利。在2015年股市上涨与2016年规模继续上冲的情况下,该公司分别实现了3.2亿元和5.4亿元的净利润。但2016年股市下跌,打击了投资者的情绪,让其在2017年规模下降的同时净利润也缩水到了5.13亿元,2018年股市大跌更是让其净利润再次回到亏损的行列,为-7083.92万元。

  根据资料显示,财通新视野灵活配置混合基金的基金经理为财通基金总经理助理兼权益投资总监谈洁颖。其2004年8月就职于长信基金管理有限责任公司,历任研究助理、基金经理助理、专户理财投资经理,以及长信基金管理有限责任公司投资管理部总监、长信双利优选基金经理等职。此后于2017年4月加入财通基金,承担投资、研究、管理三位一体的角色。

牛市玩定增熊市“一地鸡毛”定增乐视网“拿到”现在

  而财通基金方面解释称,一是价格波动造成股票仓位增加,二是在2017年4月之前参与了一些票的定增,拿到票需要一定的时间,所以才会导致第二季度股票仓位增加。

虽然目前该基金还没有披露季报和前十大重仓股,但从夏钦2016年管理至今的财通可持续混合来看,今年一季度前十大重仓股为东方财富、中兴通讯、美年健康、中信证券、东方雨虹、海通证券、广联达、招商银行、我武生物、泰格医药。

  不过谈洁颖在财通基金担任基金经理的时间毕竟较短,也可能没有真正表现出其实力,如果从其管理长信基金旗下产品的情况看,又会如何呢?

发展失策总经理“痛失”货基规模爆发期

  按照合同约定,该产品前两年为投资期,后一年基本为退出期,原则上不再投资新的股票,以持有择机退出变现为主。但投资人对媒体表示,根据财通基金官网数据显示,该产品在2017年第一季度股票仓位为41.45%;2017年第二季度,股票仓位82.65%;第三季度,股票仓位76.78%;第四季度,股票仓位89.8%,并没有逐渐变现持股。

从《金证研》沪深金融组了解的情况看,财通基金自2011年成立至今,其管理规模为214.29亿元,排名仅在行业第76位,远远落后多个同在2011年成立的基金公司。

  而谈洁颖管理的其余多只长信旗下混合型基金,因为管理时间大多从2015年7月份开始,也就是熊市来临的起点,所以到2017年3月底谈洁颖离职前的任职回报多为亏损。

别看财通基金此前多年来都偏重权益产品的布局,但是到目前为止,该公司仅有基金经理8人,2人的经验不足2年,另有3人在3年以上4年以下,只有3位基金经理的经验超过4年,这其中还有1位是主要管理债券基金。

  在如今的A股行情下,短期业绩很难有所表现,谈洁颖似乎也很清楚这一点,但其希望长期业绩保持前1/3水平,这从其管理财通多策略升级混合和财通多策略精选混合的业绩上看似乎也并不容易。

在2017年报里,基金经理姚思劼先对一年来的市场变化进行了阐述,其表示:“棚改货币化的深入推进带动了地产产业链相关周期行业的景气度持续提升,为整体需求层面提供了强有力支撑,持续性有望延续至2018年;国内供给侧结构性改革的持续推进,叠加环保限产的预期强化和原油价格的超预期上涨,使得以钢铁、煤炭、化工为代表的上游周期品价格在高位获得支撑,上游企业的盈利水平不断上行,同时下游以白酒为代表的可选消费品板块也呈现了景气度持续提升的良好态势,成为市场重点关注的方向。”

  到了2018年一季度,财通多策略升级混合的资产规模又继续下降到了20.43亿元,总份额下降到20.68亿份。

据了解,财通基金在定增火热的时候成立了多只以“多策略”为名字的基金,大多都是主要做定增的。包括2015年成立的财通多策略精选,2016年成立的财通多策略升级、财通多策略福享、财通多策略福瑞,但之后的业绩表现就让人无法“接受”。

  根据中国经济网记者了解,谈洁颖最早管理的基金是长信双利优选混合(519991),2012年7月23日,其与前任基金经理钱斌共同管理,仅过了10天钱斌即离任,谈洁颖开始独自管理该基金。在其独自管理的4年又218天里,其任职回报为94.39%,而同期的混合型基金平均收益率为64%,这样来看,其业绩表现应该十分亮丽。但如果分阶段来看,情况似乎就不一样了。

在2014和2015年那轮牛市中,财通基金疯狂抢购定增项目,这在牛市初期确实为其赚了不少钱,也正是这个原因,让财通基金从2014年的规模10.13亿元,猛涨到2015年的56.27亿元,又猛增到2016年的215.31亿元,呈现几何爆发势头。

  近日,财通基金公司发行的一只混合型产品结束募集,虽说由其权益投资总监领衔操盘,但在过往业绩并不亮眼的情况下,该产品的前景还是备受投资者质疑。不仅如此,在2015年新三板行情火爆与A股定增产品狂发之时,财通基金发行的多只专项产品频频高位进场,如今退出期已到,新三板基金却因净值大幅亏损而遭遇投资者追讨损失,而多只当年的定增产品如今依然亏损累累。

数据显示,财通新兴蓝筹混合C是财通基金今年2月份成立的新基金,该基金重点投资于中国经济中具有代表性和竞争力的蓝筹公司。基金经理夏钦的经验在3年左右,历任上海申银万国证券研究所高级研究员、UBS董事、平安资产管理有限责任公司策略研究经理。但是,该基金建仓时机正好是市场大涨之时,从4月份以后该基金亏损了4.5%,而目前该基金累计亏损5.01%。也就是说,在4月份之前的建仓期,财通新兴蓝筹混合C也是亏损的,这情况似乎和蓝筹股在一季度的走势不相符?

  新产品结束募集 权益投资总监业绩并不美

成立较早的财通多策略精选,在2015年时还尝到一点甜头,净值盈利了9%左右,但是2016年又被市场“打回原形”。按定增模式操作习惯下,即便是2017年牛市里该基金也仅上涨了8.28%,如今累计收益率还亏损2.1%。2016年成立的几只基金更是亏损累累,财通多策略升级和财通多策略福享累计都亏损超过20%,财通多策略福瑞也在-15%以上。

  根据报道,这只巨亏的新三板产品是财通基金-富春新三板混合精选9号资产管理计划。该资管产品成立于2015年4月22日,投资期限是2+1年,即2017年4月份之后为退出期,但截止2018年3月30日,最新净值为0.7090,累计收益-29.10%,年化收益-27.20%。

但2016年之后,受到IPO提速、再融资政策及减持政策出台、资金面变化等因素的影响,定增市场从大热迅速进入寒冬,而财通基金旗下多个以定增为主的基金也纷纷出现亏损。

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据《金证研》沪深金融组观察,造成财通基金规模落后的主要原因,或是公司对货币基金这一产品多年的“缺失”。虽然权益产品占公司比例较大,但在半数累计亏损的产品中,权益基金却成为了亏损的主力,投研能力“不足”。

  如果其没有对一季度时披露的前十大重仓股做出调整的话,那第一大重仓股海信电器从4月至今股价下跌了15%,其余9只重仓股中,中直股份、利亚德、东方财富、内蒙一机、中材国际、保利地产、中信证券7只股票都为下跌。

令人不解的是,目前财通基金的总经理王家俊从2011年加入公司,从副总经理干到如今的总经理。履历显示,其历任东方证券遵义路营业部市场部经理,汇添富基金南方大区经理及券商渠道负责人、南方分公司总经理、全国渠道销售总监兼华东分公司总经理。具有多家基金公司的任职经验还有分管销售渠道的经验,但2015年及更早以前,财通基金的货币基金产品或存在“缺失”,错失货基爆发的第一阶段。

  回到今年该公司旗下的公募基金业绩表现,18只产品中年内处于亏损的就达15只,占比高达八成,权益类产品几乎全军覆没,更有6只基金的亏损幅度超过10%,如此悲催的投资能力,实在让人无法对其充满信心。

在这种规模下,盈利或难保证。2011到2013年度,财通基金公司的净利润始终为亏损,分别是-6383.70万元、-5366.69万元、-1295.58万元,虽然亏损数额逐渐减少,但也没有质的差别。

  今年5月21日,谈洁颖又和姚思?共同管理财通福佑定开混合发起式基金(501055),该基金成立于今年4月8日,姚思?独立管理该基金42天的任职回报为-0.01%,而和谈洁颖共同管理该基金36天的任职回报却是-1.99%。

根据数据显示,财通基金在2015年以前都没有布局货币基金,而早在2013年,天弘基金公司的余额宝已经插上互联网的“翅膀”飞进了大众的投资视野,并且凭此雄霸公募基金规模榜多年。在2015年以前,财通基金的资产规模还不足60亿元,权益产品占比独大。即便是从2016到2019年目前的情况看,该公司的货币基金产品规模依然“逊色”,规模分别为42.70亿元、28.83亿元、88.68亿元、88.41亿元,在公司总规模中的占比分别为19.83%、17.20%、50.43%、41.26%。货币基金通常以现金管理为主,并不像权益或债券基金一样随资本市场和货币政策频繁波动,可财通基金旗下的货基产品的规模波动明显。

  从今年一季度乐视网披露的前十大流通股东看,财通基金旗下参与当年定增的两只基金――富春定增1061号和1076号资产管理都在其中。以持股数看,当时财通基金的这两只基金分别获配1107.53万股,加上高送转后正好是一季报中披露的2215.06万股,位列乐视网第7、8大流通股股东。而其他当年参与定增的基金却并未在乐视网前十大流通股东之列,这似乎也说明财通基金是在此定增项目上最受伤的公募基金。

《金证研》沪深金融组 时风/研究员 苏果 洪力/编审

  其实,财通基金不仅多只A股市场产品业绩折戟,其此前发行的新三板产品也因违规操作而遭受业绩巨亏,并遭遇投资者抗议。

《金证研》沪深金融组还注意到,即便是到了2017年,财通还是不肯放下定增的包袱。财通多策略福鑫定开混合成立于2017年10月份,该基金成立时,财通基金公司对外宣称,此基金以“大宗交易+折扣打新”策略为特色,但其实这就是定增的通常做法。结果定增的“果实”没享受到,2017年的蓝筹牛市也错过了,2017年四季度的前十大重仓股为中兴通讯、绿地控股、中信证券、贝达药业、依顿电子、贵州茅台、伊利股份、苏州科达、游族网络、西部建设,除个别几只是消费行业外,其余大多是科技股、网游股。

  投资人认为,正是这种违反合同约定、擅自加仓的行为,导致了该产品的巨亏。对此,将保留法律诉讼手段,同时追讨由此造成的损失。

在行业龙头公司已经瓜分了大部分市场蛋糕之际,中小公募基金公司的发展越来越显得艰难,正如逆水行舟不进则退,多少公司都努力发展也仅是维持,并且市场排名难以提升。然而,2011年成立的财通基金,竟然在自身权益产品投研能力不佳的情况下,还忽视其他产品线的布局,以至于规模发展8年后“落后于人”。

  截止6月26日,万德数据显示,财通基金旗下有可比业绩的18只基金中,仅2只业绩为正,一直为零,剩下的15只全部亏损,主动管理型产品大多亏损。

资料显示,该基金有18个月的封闭期,在封闭期内投资者无法申购赎回,直到2018年7月25日以后,但到这天,其净值已经变成了0.8313元,亏损17%。就算这样,也没能阻止投资者的离开,到今年一季度,该基金的份额已经从此前的5.17亿份缩到了2.63亿份。目前,该基金累计亏损达23%以上。

  如果当时投资者没有离场的话,从2018年4月2日到2018年6月26日,该基金的净值则继续亏损11.54%,累计单位净值则显示为从0.9960元下降到0.8740元,这一亏损幅度排在6641只同类产品的第5987位。

姚思劼目前管理的7只基金任职回报全部为亏损,除了2只亏损在个位数,其余都在10%以上,真可谓“壮观”。

  从管理规模的变动情况看,财通基金的规模峰值也不过是228.98亿元,时间为2017年一季度,但自此之后,该公司的季度数据便大多呈现缩水状态,最大的缩水出现在2017年4季度时,较前一个季度缩水了15.85%,这无疑与产品业绩和近年来新产品发现频率较低有关。

结果2018年就大亏了15.93%,当时的基金经理姚思劼还对媒体表示:“在减持新规出台以前,大宗交易是一个短期套利的方式,定价跟市价接近。目前机构参与大宗交易的力度越来越大,当前大宗交易市场已经改变此前供给不足、各方惜售等现象,减持的需求实实在在存在,大宗交易谈判的空间增大,大宗交易的折价也在慢慢增大。”但亏损已经为其增添了注脚。

  但统计数据显示,在今年到期的172只基金产品中,83只公布了最新基金净值。其中,37只产品最新单位净值小于1元,28只产品净值未出现变动,账面处于浮盈状态的产品仅19只。

但从各季度的前十大重仓股看,就集中在了化工、矿产、能源方向,与消费股更是“一毛钱关系也没有”。2018年的重仓股基本没有变化,而在市场回调下,这一年财通福盛定增却亏损了26%,远超同类平均水平。

  旗下主动管理型公募产品年内大多亏损

在2013到2017年,财通基金旗下的股票和混合基金占公司规模的比例始终在50%以上,尤其是2014到2017年的四年时间里,占比都在70%以上。

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